“逼迫储蓄方案”十分盛行

因而,微观微观长时刻的行为学和行菲利浦斯曲线——与实践通货膨胀和通货膨胀预期的恒等式并存的价格/薪酬组合——是笔直的,


  近似理性的经济经济拇指规律模型处理了Lucas的关于在理性预期条件下钱银方针的有用性问题。戒烟……),微观微观然后失去有利的行为学和行出资时机。“逼迫储蓄方案”十分盛行。经济经济


  五、微观微观药物和酒精滥用率、行为学和行


  双曲线贴现或许产生两种方式的经济经济延迟行为。三个要害如下:互利(人类学中的微观微观礼物交流理论),可是行为学和行任何关于由自愿的作业决议方案引起的商业周期的描绘都遇到了经历上的困难——先于周期的辞去职务行为是不争的实践。虽然赋闲率十分之高。经济经济只需被彻底预期到,微观微观相对薪酬是行为学和行很简略调整的。可是经济经济其间的行为假定过于原始粗糙,单亲(母亲)家庭和福利依靠也很多存在。跟着添加理论家们开端树立有特别技能特征的模型——如边干边学等,新古典经济学家首先是求助于不彻底信息,因而本钱商场过于不安稳,他们没能知道到明日的自己也将不再是今日的自己,所以不和文明便是自我消灭的。我的论文查询了在这些愈加实践的状况下呈现的改变。用美国100年的股票价格和股息的数据,要确认人们是否储蓄过多或过少需求答复这样一个问题:他们是否有一个(跨期的)功效函数,他们有很高的违法率、而疏忽那些对赢利或功效影响很小的要素是这种心思节省机制的一个运用。简略规律构成了总薪酬(价格)水平对外部冲击反响的慵懒——被新古典经济学家所小看的“粘性价格/薪酬”行为。作业下降也或许是由于负的供应冲击,内部力气或非对称信息的存在,


  可是为什么厂商们会付出在最低限以上的薪酬呢?就我看来,保存的、一旦这一点被承受,非对称信息。劳作经济学家就记录了在相同的作业或有相同特征的工人之间收入的广泛不同。这些办法包含,当这个菲利浦斯曲线被用于模仿20世纪30年代的通货膨胀率的时分,可是心思学和社会学模型,作业下降的时期——商业周期低落——或许是由于意外的总需求水平下降构成的。(6)妄自菲薄的低下阶层的长时刻存在。当股价上涨时,他回忆了20世纪90年代关于股市泡沫的新闻报道,弗里德曼·费尔普斯模型中这种联络是暂时的,


  或许菲利浦斯曲线代表了最重要的微观经济联络。安全的。因而当赋闲率在天然率之下时,


  非理性的进一步的依据来自于跨截面数据。丢失躲避、股票价格的过度动摇性也可由股票实在报答率的高频率改变得到解说。咱们阐明遵从“拇指规律”而没有依据钱银供应量改变调整价格的厂商的丢失是“第二性”的(小的),使得赋闲呈现。人们发现报答的自相关并不显着。依据标明比起取得新收入,所以使作业时机遭到了约束。这一发现支撑了以上观念。只需赋闲者承受只比商场出清水平低一点点的薪酬,这些惯例也影响了商场的结构。早在功率薪酬进入微观经济学家的视界之前,一个暗含的假定是内部人有才干损坏公司招聘外部劳作力的尽力。例如:有用易得的药物医治,这两个假定和天然率假定不同,产出和作业的榜首性的改变。这种股市泡沫是遍及存在的;它们在许多国家,并且他们会惊讶地发现,这种“功率薪酬”高于“商场出清”的薪酬,厂商的定价方针会将薪酬通货膨胀(依据出产力调整过的)传递到价格通货膨胀中。现代微观经济学从头发现了微观经济运转兽性的一面。每种身份有其抱负的行为形式,例如,以和这些不同的经济境遇相习惯。Shiller的洞见是一个简略的计算学运用:好的猜测应该比被猜测的变量自身有更小的方差。他们是自愿赋闲者。在独占竞赛条件下,这些模型把多种实践行为全面地归入经济理论中。实践的景象愈加严峻,既有的依据潜在地标明两个概念之间有严峻的差异。他研讨的成果和凯恩斯的猜测是一起的:(趋势滑润后)股票价格的方差比(趋势滑润后)股息贴现值的方差大10倍。公正、微观和微观经济学都开展出了一批Scarry式的模型,在依据实践状况挑选参数的条件下,


  第二个对理性的股票商场提出质疑的实证研讨是股票超量收益之谜。实践上,DeBondt和Thaler(1987)在跨截面数据中发现了对均匀股票报答的回归:由曩昔五年体现最好的50家股票组成的成功的出资组合的体现远远低于商场均匀水平,天然率假定失效了。例如,


  行为经济学家并不否定非自愿赋闲的存在,这个依据阐明,小公司的告贷遭到约束。在那曾经,这个系数和则接近于0。认知心思学把决议方案者描绘为收集信息,这个假定也是和心思学理论以及依据相一起的。并且是合理的。(5)股票价格的过度动摇。


  凯恩斯的“通论”是在这个年代之前对微观行为经济学最巨大的奉献。


  要了解为什么长时刻菲利浦斯曲线必定是笔直的,在夏皮罗·斯蒂格利茨模型中,人们有耐性挑选那些推迟付出的行为;可是关于近期的推迟付出却显得不耐烦。内部人针对外部人的串谋是许多公司付出高于商场出清水平薪酬的原因。有适当数量的作业者并不把通货膨胀作为一个满足显着的要素而归入讨价还价的考虑傍边。“粘性钱银薪酬”解说了不彻底作业和商业的周期性动摇。在低通货膨胀率下通货膨胀和赋闲就存在长时刻的此消彼长联络。所谓的新古典综合派,


  除了社会稳妥和其他“强制”储蓄方案的盛行之外,在这个联络中通货膨胀和赋闲的此消彼长的联络界说了钱银方针的“可行性规划”,实践通货膨胀率超越了预期通货膨胀率。这个测验导致了对非对称信息在商场中的效果的发现。这样的话私家的储蓄额应该是最优的。在凯恩斯的隐喻中“专业出资或许就像报纸竞赛相同,钱银方针对产出和作业彻底没有用果。退休消费的下降是不接连的。在劳作力商场反常严峻的状况下,定价方针将薪酬通货膨胀传递给了价格通货膨胀。黑人比白人贫穷率多了大约7.7%。所以通货膨胀超出了工人们在讨价还价时所预期到的值。在20世纪60年代晚期,新古典微观经济学以彻底竞赛的一般均衡模型为根底。


  使得时刻不一起行为剖析成为或许的要害理论立异是知道到人们或许在最大化一个和代表“实在利益”的功效函数不一起的功效函数。黑人简直占了美国贫穷人口的1/4。人们对经济学家作业的描绘有一个改变。身份、在通货膨胀和赋闲之间存在一个可承受的权衡。一旦钱银供应被彻底预期到,财物价值影响收人,实在薪酬和相对价格是坚持安稳的;实践经济不会遭到任何影响。


  对包含了穿插冲击和不肯减低钱银薪酬的厂商的模型的模仿成果标明,每年会构成赋闲率的大约2%的永久性添加。以及未来收入中的较大部分留为存款。相同的,其间内部人阻挠公司以低于现行薪酬的商场出清薪酬招聘外部劳作者。贫穷和身份。用美国二战后的数据估量菲利浦斯曲线能够得到类似的成果。在关于公司面对的需求冲击的实践假定下,而对错劳作人口)可是回绝了不能供应使他们满足的薪酬的作业的人,和双曲线贴现(而非规范的指数模型)相一起,朋友或许也不会承受这样一个承受了干流文明的人。


  有许多关于同质的工人所得薪酬的经历研讨证明了功率薪酬是遍及存在的。使得产出和作业不产生改变。对有用商场的信仰也得到了一些经历依据的支撑,六种现象如下:(1)非自愿赋闲的存在:在新古典模型中,就像加利福尼亚的“三次就出局”法那样,William Dickens,这种溢出产生了超出这些公司内作业改变的总作业效应。在最早的依据礼物交流理论的“社会学”版别的功率薪酬理论中,今日消费的边沿功效和明日的预期边沿消费功效应当是持平的。而相应地,天真延迟者过错地以为明日的自己会去储蓄(节食、存在高赋闲和低通货膨胀的状况下,这个方面应该便是微观经济学。有一点低通货膨胀的优点是它“润滑了劳作力商场行进的车轮”。然后是美国和其他国家。钱银错觉、由于在低通货膨胀条件下在每个作业水平中决议劳作供应的实在薪酬都更高,却或许为非自愿赋闲供应了更好的整体解说。在新古典的批判中,例如,所以在较长时期内,黑人女人入狱率超越了白人男性的入狱率1/8。其挑选最接近一切竞赛者的均匀水平的竞赛者取得胜利”。这样一个细小的假定的修正(人们为了实践的而非名义的薪酬讨价还价)的效果是巨大的:可承受的赋闲—通胀权衡不存在了,可是人们却常常对他们的储蓄感到绝望。


  一、实践通货膨胀和通货膨胀预期在这个赋闲率处持平。凯恩斯简直无时不在着重心思特征(比方说消费中)和非理性(比方在对股票商场的查询中)带来的商场失效。由于找不到能供应契合自己要求的薪酬的作业而赋闲是不如人意的,他们对自己说:假如明日我会把今日的储蓄都花光的话,这个积远远小于出售股票的收入。接近于破产的公司发现很难告贷,因而是不合理的。好作业和坏作业的存在使得非自愿赋闲有了意义:赋闲者乐意承受可是没能得到那些被平等才干的人操纵的作业。实践上,大约有4.5%的黑人男性被收审或入狱。非自愿赋闲。以至于至少有六种经济现象不能得到解说。只要天然赋闲率才干产生安稳的通货膨胀率。从那时开端,双曲线函数假定随时刻规划添加,黑人男青年比白人男性在一生中入狱的或许性要大1/4。


  假如存在对名义薪酬下降的抵抗,储蓄缺乏的最好依据是退休人口消费的很多削减。行为经济学开展出了理论上和经历上的办法来增进人们对这种时刻不一起行为的了解。Summers(1986)在一个“疯狂”模型中——有对完美商场的序列相关误差——阐明自相关查验的说服力是很弱的。公司付出“高”薪酬来削减职工的偷闲行为。在新古典理论中,总有一些厂商的体现要比另一些厂商好。买卖者之间的非对称信息并不简略处理,例如,得到了和大惨淡时期美国通货膨胀实践状况惊人类似的成果。终究,在一些商场中,


  七、公正(心思学的平衡理论)以及对团体规范的遵从(社会学中的参照团体理论和心思学中的团体信息理论)。并且,弗里德曼和费尔普斯初次提出天然率假定之后,


  在20世纪60年代,至少在有些时刻段里,相反,和一起作者Repetto以及Tobacman(1998)一道,咱们把厂商采纳的粘性价格确认的拇指规律称为“近似理性”,人们用来比较相邻时刻的权衡的贴现率是递减的:人们在点评需求在其时做出献身而在未来得到收益的挑选时运用的是较高的贴现率,股票超量收益显着高于债券的收益。答应由于通货膨胀凹凸不同而使得其时通货膨胀对通货膨胀预期的构成其不同效果的Phillips曲线的经济计量估量和这个假定是一起的:在高通货膨胀时期,第二,因而,赋闲作为一种纪律东西起效果,并且因而对其拟定起着决议性的效果。Fehr和其搭档用实验的办法确认了互利行为和团体准则对工人功率的重要性。在确认的风险讨厌的功效函数下这个条件标明出售股票的收入应当等于风险躲避系数与消费添加和股票报答的协方差的积。


  虽然有如上的方差动摇的查验成果,


  要害性定论——近似理性的价格粘性足以赋予钱银方针显着的力气——的逻辑是简略的。厂商将相关本钱的添加转嫁到价格中去,(2)钱银方针对产出和作业的效果:在新古典理论中,知道哪个年代正在进行的一场愈加广泛的思维革新是很有用的。工人们要求超越通货膨胀率的薪酬添加额。互利、


  另一个版别的依据非对称信息的功率薪酬模型把高于商场出清薪酬看作是纪律东西。均匀储蓄率添加了一倍。但这些是少之又少的破例。Shiller(1980)比较了趋势滑润后股票价格的方差和趋势滑润后股息的当期贴现值的方差。会呈现“天真延迟”。老年人不简略买到稳妥,团体规范一般决议了工人们关于礼物互利的交流方式以及公正薪酬的概念。它更着重一切的决议方案都是和最优化行为相一起的。雇员们把现在收入中的较少部分,在薪酬—价格体系中,在一些景象中和新古典假定的对立导致了对这些现象的否定。如依据月度数据,取而代之的是一个专一的“天然”赋闲率,


  我对天然率假定的置疑得到了一个经历实践的支撑,通货膨胀永久性的从2%削减到0%,储蓄的太少或是太多就像非自愿赋闲相同,然后产生巨大的正福利效应。他立刻就能够找到作业。榜首个假定是“纯凯恩斯”的:工人抵抗、大大都人都以为中央银行是当心的、在咱们的少量人贫穷理论中,


  八、虽然今日明摆着是这样的,Rachel Kraton和我开展出了一些依据社会学和心思学查询的模型以求解说美国黑人的长时刻晦气位置。菲利浦斯曲线和天然赋闲率。削减名义薪酬的需求跟着通货膨胀率的下降而上升。我用一个有功率薪酬和独占竞赛特征的模型初次展现了这一成果。而一个具有可比性的规范天然率模型的模仿成果则和实践相反,然后在此根底上进行讨价还价。逻辑如下:不管经济处于景气或是不景气的时期,就像凯恩斯经济学很早就断语的相同。显着信息心思学和认知心思学都标明人们倾向于疏忽那些对他们的决议方案不重要的变量。它们使得赋闲和通货膨胀之间安稳的此消彼长联络在满足高的通货膨胀率和满足低的赋闲率下成为了或许。运用预期通货膨胀的查询值作为自变量的回归剖析在高通货膨胀时期会得到比低通货膨胀时期更高的通货膨胀预期项的系数。需求削减实践薪酬的厂商则只能经过削减名义薪酬来到达效果。张伯仑的独占竞赛模型和琼·罗宾逊的类似的理论呈现在研讨生课程乃至一些高年级本科生的课程中。是和其根本假定相对立的。并把决议方案树立在简化的知道结构上的“直觉科学家”。他们以为工人们是为实践的而非名义的薪酬讨价还价:工人理应猜测到通货膨胀并由此得到补偿,与安稳的通货膨胀率并存。榜首,“储蓄太少”就成为了有意义的概念。


  微观行为经济学所展现的成果——很低的通货膨胀率会带来高赋闲和低产出——有很重要的方针意义。(4)遍及的退休储蓄缺乏:在新古典模型中,


  曾被用于研讨跨期储蓄决议方案的双曲线贴现函数能够用来体现决议实践储蓄的功效函数和点评这种储蓄行为的福利成果的功效函数之间的差异。对报答自相关假定的回绝标明股票商场的体现近似于一个随机游走的进程。康复方案以及供应应城市中心区域青年的公共作业时机。在其他商场,然后是技能革新。假如人们把现有薪酬作为一个参照点的话,对不和身份而言,让咱们幻想一个中央银行希望经过钱银方针把赋闲率维持在天然率以下。类似的弗里德曼·费尔普斯模型猜测假如中央银行测验把赋闲率维持在天然率之上的话,工人们被捉弄了。在前史进程中曾屡次产生。在20世纪60年代初曾经,价格和薪酬就会相应地改变。希望理论以为个别经过将丢失或获益与必定的参照点比较来点评他们面对的环境的改变。新古典的解说只不过是同义重复。人们对它进行点评时运用的是较低的贴现率。以至于回绝理性假定是合理的:在跨期功效最大化的假定下,身份理论以为添加黑人聚居区邻近的校园数量的优点是巨大的,相应的,在“非理性昌盛”(1999)中,在这种竞赛中竞赛者有必要选出上百张相片中最美丽的六个脸蛋,但这并没有产生。“特别”模型开端添加。与安稳通货膨胀率并存的赋闲率会跟着通货膨胀率逐步下降到0而不断上升。那么实在的均衡——去除价格水平之后的钱银供应——相关于彻底最优化行为下的景象而言将会产生榜首性的改变;实在均衡的榜首性的改变,但一起这种文明在经济上和生理上对个别是晦气的。可是我置疑这个理论在赋闲率很高的时分仍然适用。假如没有社会稳妥方案的话,这个使命是艰巨的,并在一个中等规划的制作企业实验了这一方案:雇员们被约请参与一个储蓄方案,对个人来说这种不和文明或许较为简略习惯,这种新古典假定和关于钱银方针的经历依据以及人们对中央银行对经济效果的遍及信仰是相对立的。在曩昔两百年中,即便在名誉和重复买卖战胜了不对称信息的当地,羊群行为能够很好地解说实践国际对彻底竞赛的一般均衡模型的违背。在独占竞赛和功率薪酬条件下这种对通货膨胀的疏忽是近似理性的。假如赋闲率低于这一天然率,


  菲利浦斯曲线的根底是供应与需求。它必定是最优的。如稳妥商场、金德尔伯格的对惊惧和疯狂的描绘以及加尔布雷思的1929年大惨淡的前史描绘是“非理性昌盛”的优异长辈。而钱银冲击对产出的影响在这样一个经济环境中相对冲击的水平而言是榜首性的(显着的)。使得通货膨胀率过低而赋闲率过高。(3)高赋闲下通货紧缩并未加重:由新古典模型可推导出天然赋闲率的菲利浦斯曲线。可是通货紧缩在1932年之后中止了;在接下来的十年中没有显着的通货紧缩,公正、并且构成了严峻的商场失效。不同的税收鼓励方针的效果。这个成果也被更老练的答应股价和股息当期贴现值动摇的查验所支撑。钱银方针的有用性。一些劳作者因而找不到作业,“新经济”的福音在人世传扬;个人出资者依照媒体的志愿举动,这些形式和干流文明是彻底相反的。钱银方针对产出和作业没有用果。它们的动摇应该小于它们的收人的贴现值自身。其根本观念是由于低通货膨胀是不显着的,由于最贫穷的黑人面对的远远不只是贫穷问题。对钱银供应量改变的彻底预期使得理性的薪酬和价格确认者会以恰当的份额调整名义薪酬,行为模型描绘了凯恩斯在“通论”前几章所着重的要点:公正以及相对薪酬的比较。公司不乐意采纳名义薪酬削减的办法使得长时刻赋闲率上升。


  新古典经济学家以为非自愿赋闲是不或许存在的。在低赋闲的时分要求更高的预期实践薪酬。本钱商场。


  六、储蓄缺乏。相反他们对此给出了自成一体的解说。一起在劳作力商场中的“少量者”会遭到计算小看,类似的,假贷商场失效是赋闲的首要原因。标志是一篇名为“后凯恩斯微观经济学”的论文。所以在讨价还价进程中人们会疏忽掉感觉到的价格水平改变。它明摆着也会是这样的。那么行为经济学也为长时刻困扰美国的一个问题——大大都的白人和少量的黑人之间的收人和社会境遇的巨大距离——提出了回答。但成果是监狱满了而违法仍未中止。由于储蓄是个人最大化行为的成果,定论。有了“实在薪酬”讨价还价这一假定,在商场出清价格下每个人都能找到作业。20世纪70到80年代初次呈现的功率薪酬模型使得非自愿赋闲这一概念有了意义。它提醒了天然率的适用性不是遍及的。








  除了确认过度动摇的存在,


  规范的经济学理论不能解说这种自我消灭的行为,所以非自愿赋闲不或许存在。可是它们播下了行将到来的革新的种子。在其间他们能够优先挑选薪酬增量中多少份额留为存款。由于人们总是被归入依据可查询的特征确认的各种类型中。由于干流文明附和“自我成果”,因而当明日到来时,以身份为根底的理论以为,厂商很少施行名义薪酬削减;第二个假定考虑了通货膨胀预期在薪酬讨价还价中的位置:咱们以为在通货膨胀率很低的条件下,并解说了在金融商场和国际经济中的“新经济”的思维是怎么传达的。米尔顿·弗里德曼(1969)和爱德华·费尔普斯(1968)提出了一个新见地。为了将赋闲和经济动摇归入剖析之中,高于商场出清水平的薪酬的另一个原因是对公正的考虑:依据心思学的平衡理论,可是遭到最低薪酬规则和工会讨价还价影响的人在外,雇主有激烈的动机向劳作者付出高于最低水平的薪酬。


  另一种行为理论也能够推导出在低通货膨胀条件下通货膨胀和赋闲之间永久性的此消彼长联络。


  我将从我的一个最早的测验开端,“柠檬商场”剖析了有不对称信息的商场是怎么运作的:在这种商场中买者和卖者一般具有不同的信息。咱们的理论着重身份的效果以及人们依据他们自己的抱负身份所做出的决议。个人决议消费和储蓄的数量已最大化其跨期功效函数。又一次的,终究,这是与干流文明相反的身份。确认了钱银供应量改变同产出之间严密的联络。关于人们以为应该实施的消费—储蓄权衡的问卷查询成果标明跨期贴现率是正的(虽然很小)。美国20世纪30年代的赋闲率极度地超出了任何合理的天然率。新古典经济学家发现了微观经济学微观根底的单薄,它们对微观经济至少在下面三个方面也有重要影响。由于要求个人成为一个“不同的”自我;在干流文明之外的家人、由于现期消费比未来消费更显着,Shafir,


  三、提早举动者对未来的自己有充沛的知道。可是,它标明20世纪30年代一向有加快的通货紧缩。其他的股票商场反常现象也对有用商场假定提出了质疑。Diamond和Tversky(1997)在一项问卷查询中发现人们的知道结构不只仅是像古典经济学假定的那样以实践单位为根本界说,这些媒体夸张了经济根底如网络对出产力的效果。“不幸”的公司能够将薪酬上涨率确认在低于通货膨胀率的规划之内,


  对新古典经济学家来说,一个或许的挑选是承受和干流文明相符的身份。在需求冲击(由钱银供应构成的)之后仍然坚持价格不变。可是对合理的风险躲避系数而言,可是在20世纪60年代初,菲利浦斯曲线把通货膨胀率同赋闲率、对股票商场的这种观点和有用商场模型是相冲突的:在这种模型中,看起来的确有“好作业”和“坏作业”之分。不对称信息能够由于重复买卖和名誉的存在而较为简略得到处理。双曲线函数描绘了人们在自操控中遇到的困难。抛弃可得到的作业。


  某些贫穷的身份理论的方针意义和规范的新古典经济学的方针意义是不相同的。也相同是未来违法的温床。因而在不考虑外部状况的条件下,劳作者则报答以对公司的忠实。而最大化别的一个。而“走运”的公司能够把薪酬上涨率确认在均匀水平之上。他推论假如股票价格真的是未来收入的猜测值,在这些模型中实在报答首要是由技能状况和本钱劳作比决议的。财物价值影响着公司破产的或许性。菲利浦斯以为当需求水平高或赋闲低的时分,


  本钱商场的意义不只在于它们自身,依靠拇指规律(rule of thumb),微观经济学有必要树立在这些行为条件的根底之上。经济学家们以惊人的速度承受了它。厂商给劳作者高于商场出清水平的薪酬,所以在最佳价格的范畴内是平整的。


  工人纪律模型比依据社会学和心思学的模型更契合经济学的规范逻辑。很高的负贴现率是解说实践的财富—收入比的首要要素。对大都少量者来说,可是这种挑选的结果或许是这个人不被大都干流文明的成员供认。赋闲者是那些正在寻觅作业(不然他们不是赋闲,依据天然率假定,由于以此准则行事带来的本钱是很小的。每个厂商的赢利函数都是对其价格二阶可导的,对各种音讯过于灵敏。更老练的延迟行为的方式是提早举动——依据O’Donoghue和Rabin(1999)的术语。


  在20世纪80年代前期,


  凯恩斯关于工人抵抗削减薪酬的假定反映了他深入的心思学洞见。他们过错地以为,Shiller也查验了它的或许的原因。行为经济学家正在充任驯兽员的人物,但一起也是令人激动的。因而对彻底理性行为的细小违背——实践上是小而合理的违背——辩驳了以为被彻底预期到的钱银供应改变不能影响实践收入和产出的观念。微观经济理论一般被以为是剖析以赢利最大化厂商和功效最大化顾客为根底的彻底竞赛一般均衡模型。那么为什么我今日还要储蓄呢?


  Laibson用双曲线贴现作为一个储蓄行为和方针研讨的理论根底。这些模型假定由于品德、那个时期的微观经济学,能够看出向下的薪酬刚性是希望理论的一个天然的运用。由于他们等待更高的薪酬。在整个十年中价格通货紧缩应该是继续加快的。对定价者而言,相对的,相应的还有通货膨胀都不断加快。通货膨胀就会加快;反之通货膨胀会继续减速。


  四、把这些特别要素归入模型中并未危害原有的价格理论,研讨了在顾客提早举动的国际中,和新古典经济学中的规范的指数递减贴现率不同,在通货膨胀率和出产添加适中的时期中,


  Thaler和Benartzi(2000)规划了一个储蓄方案来战胜人们的延迟行为,


  二、在这样一个一般均衡体系上附加了一个固定的钱银薪酬。


  在和Janet Yellen协作的文章中,训练、入狱的巨大的负外部效应或许抵消经过严峻的判定来阻挠违法的短期收益:监狱自身便是一个反社会文明的校园,这种挑选相同或许在心思上给个人构成担负,虽然只占美国总人口的1/8,“新古典综合派”所假定的慵懒的薪酬行为对错理性的,因而,薪酬因而需求做出调整,Robert Shiller对凯恩斯的过度活泼假定作了一个查验。可是明日会有所不同。然后相应地影响消费。咱们假定一些定价者遵从拇指规律,这构成了劳作者退出劳作商场,而相同的挑选假如被推到较远的将来,  在20世纪60年代晚期,曩昔通货膨胀的系数和接近于1;在低通货膨胀时期,


  微观行为经济学的一个首要奉献是清楚地展现出在合理的行为假定下钱银方针的确能够影响实践经济,当所需求做出的献身被推延的时分,其距离之大,而是一起也体现出必定的钱银错觉,关于那些不能下降薪酬的厂商来说,由于有且只要一个赋闲率——“天然率”,而在新古典模型中技能和本钱—劳作比的改变是缓慢的。但这种周期改变和大大都的规范古典经济模型不符。这些人就对错自愿赋闲者。通货膨胀预期以及影响总供应的各个要素如食物或油的价格联络起来。人们愈加留意防止丢失。相应方才说到的对模型的模仿,在20世纪70年代他们发明的新版微观经济模型成了这个范畴的规范。新古典经济学家很难发现钱银方针和产出之间除了暂时的联络之外还有任何联络。价格下降了一段时刻,菲利浦斯曲线首先在英国得到估量,


  要了解不对称信息的本源,许多人都以为他们会过少的储蓄。行为经济学家指出包含“钱银错觉”在内的拇指规律不只是广泛存在的,劳作者或许会由于以为他们的薪酬低于“公正”水平而不积极作业。心思学和社会学的解说在经历上是最有说服力的。因而任何对赢利最大化定价行为的违背带来的赢利丢失都是较小的——相关于违背自身而言是第二性的。假贷商场、规范的关于违法与赏罚的经济理论以为应该用震慑来阻挠违法:将违法本钱说到满足高,我最喜欢的功率薪酬模型是内部人—外部人模型。添加对和身份构成有关的学生业务的重视。在短期内,


  信息问题或许在某种程度上存在于一切的商场中。可是我以为许多中央银行是风险的司机:为了避开通货膨胀的车流,由于出资可被看作是在代表新本钱的股票和类似的既存财物之间的套利行为。George Perry和我探讨了两种行为假定。劳作力商场中,由于作业不尽力而被卷铺盖的工人只要在过一段时刻之后才或许找得到作业。可是假如很多公司的违背行为都是类似的话,当人们以为在未来他们的功效函数会产生改变时,


  新的理论至少在一方面有了开展:价格和薪酬决议方案有了明晰的微观根底。因而人们或许会觉得他们永久不或许“过关”。非婚生育率,于厂商和工人是晦气的,Donald Roy的一份详尽的关于伊利诺斯机动船厂的研讨或许反映了这种行为的产生机制。新的行为经济学以适当数量的近似理性行为为依据,Kahneman和Tversky的研讨现已标明许多与预期功效函数最大化理论不相符的现象在希望理论中都是理性的。


  凯恩斯的“通论”是本钱商场的现代行为金融学视角的开山祖师。


  新古典经济学家的一个重要观念是,身份构成的外部性要求在违法产生之前有相应的预防办法,通货膨胀预期,经济是如狮子一般风险的,实践状况则是长时刻通货膨胀率上涨(假如它是接近于0的话)会构成显着的赋闲削减和产出添加。他们在路途的另一端远远地行进,股票价格是依据风险水平调整过的未来预期收入的现值。


  假如收入分配也是微观经济学的一个主题,而曩昔五年体现最差的50家股票组成的出资组合后来的体现则远远高于商场均匀水平。人们总是延迟储蓄。与Shiller的关于伴跟着向均匀价格/股息率回归的过度动摇的时刻序列发现类似,可是当一切公司都付出“高于均匀水平”的薪酬时,并且,通货膨胀和赋闲之间的此消彼长的联络在低通货膨胀和低出产添加率下是很显着的。那些有更多财物和补偿收入的退休者消费的削减量要少得多。虽然依靠于规范经济学剖析之外的要素,由于它们由于违背彻底最大化行为而承受的丢失是第二性的(小的)。在其他的景象中,毫无疑问,均匀薪酬提高了,或许咱们应该在完结惯例教程的教师之外装备教师,被掠夺了种族和阶层身份的人面对着一个Hobbesian挑选。这很难被规范的指数贴现的生命周期模型所解说。他们的估量标明细小的鼓励方针的改变将会大大削减提早举动,假如出产添加率低而不存在通货膨胀,反过来又引起总的需求、虽然今日自己并没有这样做。或许的违法者就会深思熟虑了。终究将会构成不断加快的通货紧缩。


  假如经济学中有一个方面应该是行为主义的,第二种或许的挑选是习惯由前史决议的身份,


  在最近的论文中,经济理论家们很少为描绘特别商场的特别准则而树立模型。明日的自己也将和今日相同延迟下去。与新本钱价格相关的既存财物的价格——托宾的q——影响着出资,但不同的是,
  

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